港 鐵 首 份 成 績 表 勝 預 期

港鐵（066）公布兩鐵合併之後首份成績表，今年上半年純利上升一成半，近四十七億元。扣除重估物業升值等因素，基本盈利升三成三達二十七億三千萬元，高於市場預期，每股盈利四角九仙，維持派發中期息每股一角四仙。

　　行政總裁周松崗期望可調高末期派息，具體派息額將視乎全年業績表現。增加派息亦是因應基金投資者希望提高股息率，以及港鐵的現金流強勁，足以增加派息。港鐵昨跌二角半，收二十四元三角半或約百分之一。

　　財務及業務拓展總監梁國權指出，假設去年上半年兩鐵已合併，以未計折舊攤銷前經盈利潤（EBITDA）比較，今年上半年升一成七，達四十八億元，而毛利率亦升三個百分點至百分之五

十六點二。營業額則上升一成一，假設去年兩鐵已合併的營業額為七十六億八千萬元。合併前後比較，非車費及租務收入則升兩成九。

　　周松崗預期，今年來自兩鐵合併的效益將近三億元，較原來預期合併後三年每年效益四億五千萬元距離不遠，料仍有上升空間。來自鐵路及相關租務盈利升五倍，達十二億六千萬元。不過，車費減低令今年需要減少收入達六億多元，較原本估計多一億元。而兩鐵合併後，車費收益及乘客量急增，上半年鐵路服務乘客量五點八五億人次，增加三成六，而總車費收入達五十五點九二億元，升逾七成二。

　　分析員指出，九鐵的收入一向不俗，而港鐵只租用鐵路資產，不需承擔折舊及利息支出，因而令來自九鐵的收入可以抵銷售樓收入跌幅。另外，利得稅減低一個百分點至百分之十六點五，港鐵撥回近二億元以往已準備之遞延稅款，令利潤高於預期。

　　八達通受惠於商戶數目大增，港鐵攤佔利潤升一點一倍至九千萬元，梁國權指出，目前八達通仍集中發展業務，等成熟才研究上市計畫。

　　期內港鐵共有四十二億元現金流入，大部分作減低稅項支出，下半年仍有強勁現金流，將用作增多派息、減債、投資新鐵路，以及在內地及歐洲項目之用。未來三年用於本港新鐵路資本開支約一百八十二億元，而觀塘延及南港島則於一一年後才是投資高峰期。上半年落實六個新鐵路項目。

　　港鐵承諾減價到明年中，於明年下半年的票價，會按照可加可減機制作研究及探討。