杀跌动能开始趋缓 震荡反弹格局有望延续

今日大盘在美国股市大幅上涨和国际原油价格快速回落的影响下，展开了快速反弹的走势。最终上证综指是以2778.37点报收，上涨了93.59点，今日沪市全天成交金额为605.12亿元。深成指收于9588.40点，上涨了300.03点，深市全天成交金额为304.59亿元。今日两市成交量均比昨日小幅放大。
消息面分析，博时和工银瑞信等多家重量级基金季报今日登场。基金经理们在投资报告中普遍认为，经过上半年的大幅杀跌，A股的估值水平已经落入到合理区间，未来大幅下跌的可能性已大为减小。下半年投资机会将有所增加，一些优秀的公司已具备中长期吸引力。经过上半年大幅下跌后，国内A股的估值水平出现了较大幅度的下降，市盈率和市净率均已低于历史平均水平，风险已经得到较大释放。未来股市走势将趋于稳健，震荡幅度将逐渐缩小。工银成长基金经理认为，考虑到目前的宏观环境、企业业绩和市场气氛，现有A股市场的估值水平逐渐合理。现在这个时点，短期虽然对A股市场走势仍趋谨慎，但确认A股市场估值水平已在底部区域附近，中期市场机会已经出现，许多公司投资价值明显。汇添富优势基金经理指出，A股市场提前反映了基本面变坏的预期，随着整体市场估值水平的大幅度降低，市场将从整体趋势性下跌逐步演变成下跌收缓，结构性投资机会凸现的格局。对于三季度的结构性机会，基金经理普遍选择“自下而上”精选个股的方法。陈丰认为，随着估值水平的趋于合理，一些优秀上市公司已经具有较好的投资价值，可以通过从下而上的角度进行研究和选择，总体上下半年的投资机会有所增加。汇添富优势基金经理也认为，从策略上来看，将采用自下而上的方法，选择能抵御经济周期下滑、公司治理优良、具有长期竞争优势、同时估值具有较强吸引力的企业进行投资。